내부화이론

내부화이론(Theory of Internalization)은 해외직접투자를 일반적으로 시장기구를 통하여 수행되는 여러 가지 외부시장 기능을 국제기업 체계 내에 내부화하는 것과 관련하여 설명하려는 이론이다.

 일부 학자들에 의하여 해외직접투자의 일반이론으로까지 받아들여지고 있는 이 이론의  시작은 코스(R. Coasse)의 연구로부터 시작되었다. 그의 연구는 위리암슨(O. Williamson)에 의하여 보다 체계적으로 계승진행되었고, 버클리(P. Buckley)와 카슨(M. Casson)은 이를 다국적기업에 적용하였다. 그 후 러그만(A. Rugman)은 내부화이론을 더욱 심화 발전시켜 이를 해외직접투자의 일반이론으로 제시하였다.

 코스는 여러 곳에 공장을 둔 영국 국내기업의 예를 들어 외부시장은 비용이 많이 들고 비효율적이므로, 기업은 그러한 외부시장기능을 대신하여 여러 곳에 투자함으로써 내부화를 추진하게 된다고 주장하고 있다. 즉 기업은 시장의 불환전성으로 인한 거래비용을 회피하기 위하여, 만일 기업내에서 낮은 비용으로 거래를 이룰 수만 있다면 기업이 시장기능을 대신하여 그 거래를 내부화하게 된다는 것이다. 결국 내부화는 시장의 불환전성에 대응하여 거래비용을 회피하거나 감소시키기 위하여 내부시장을 창조하는 과정이라고 말할 수 있다.

 외부시장이 불완전한 이유는 무엇인가? 첫째, 발명가가 그 발명품을 특허권이나 상표권 등으로 보호받을 수  없는 경우에는 그 발명품을 이용하는 사람에게 대가를 청구할 수가 없기 때문이며, 둘째는 규모의 경제가 존재하기 때문이고, 셋째, 지식의 경우는 어느 한 사람이 이를 사용한다고 해도 다른 사람이 이를 아무 제한 없이 계속 사용할 수 있기 때문이다. 넷째는 정부의 간섭으로 인하여 사적인 비용·수익과 사회적인 비용·수익 간에 차이가 나는 경우이다. 이렇게 외부시장이 불완전하게 되면 내부화의 유인이 존재하게 된다.

 이러한 코스의 주장은 다국적기업의경우에도 적용하라 수 있다. 국제시장은 국내시장보다도 시장불완전성의 요소가 더 많기 때문에 그만큼 내부화의 유인이 강하고, 따라서 기업특유의 독점적 우위를 가지고 이는 기업들은 이를 외부시장을 통하여 판매하지 않고 해외직접투자를 통해서 외부시장에서 수행하던 여러 가지 시장기능들을 다국적기업 내부로 흡수하게 되는 것이다. 해외직접투자를 통해 자회사의 활동을 통제함으로써 원재료의 이동, 경영관리기술, 연구개발, 금융기능 등을 내부화하는 것 등이 바로 그것이다. 이러한 시장기능들은 대부분 외부시장을 통하여서도 수행될 수 있는 것이나, 외부시장거래보다는 내부시장거래를 통하여 보다 효율적으로 통제되고 잘 수행될 수 있다. 이는 요소시장, 기술시장, 지식시장, 금융시장 등에 불완전성이 존재하기 때문인데, 다국적

 기업은 이러한 시장의 불완전성을 이용하여 시장을 내부화함으로써 수익을 극대화한다. 따라서 해외직접투자는 어떤 시장거래를 수행함에 있어서 시장의 불완전성으로인한 국제적 시장실패 때문에 생겨나는 거래비용을 회피하거나 감소시키기 위하여 기업체계내에서 그 거래를 수행·내부화하는 과정의 산물로 볼 수 있다. 이 이론은 코스가 주장하였던 한 나라안에서의 단일공장기업이 다공장기업으로 확장하는 현상을 보여주는 일반적 의미의 내부화를 국제적 관점에서 확대시킨 것이다.

 그러나 이러한 내부화에는 이익뿐만 아니라 비용도 발생하게 되는데, 주요한 비용은 대개 단일의 외부시장을 여러 개의 내부시장으로 분할하는 데서 기인하는 높은 자원비용, 시장분할로 인한 커뮤니케이션 비용, 경영관리자의전문성에 크게 의존하게 되는 내부시장의 관리비용, 기업에 대한 규제의 간접비용 등이다. 내부화로부터 얻는 이익이 이러한 비용을 초과할 수 있어야 내부화는 타당성을 갖게 된다. 

 

 

1. 수직적 통합-중간재 시장의 내부화를 통한 수직적 해외직접투자

 중간재 시장의 내부화를 통한 수직적 해외직접투자인 수직적 통합은 이윤 극대화를 추구하는 기업은 중간재시장에서 불완전성이 발견되면 이를 기업조직내로 흡수하여 내부화하려는 경향을 갖게 된다. 중간재의 내부화는 어떤 기업이 그 생산라인에 원료를 공급하거나(후방통합), 그 기업이 생산한 제품, 반제품을 사용하거나 판매하는 공장(전방통합)을 다른 나라에 설립하는 것을 말한다. 이러한 내부화의 결과 수직적 해외직접투자가 생겨나는데, 원자재 및 부품공장 등 중간재를 조달하기 위한 모든 해외직접투자가 이 부류에 속한다고 할 수 있다. 만일 이들 상품에 대한 중간재시장이 매우 효율적이라면 이들의 거래는 시장거래를 통하여 이루어지게 될 것이고 따라서 내부화의 유인은 전혀 존재할 수가 없다. 그러나 실제로 시장은 그리 효율적이지 못하며 불완전하기 때문에 내부화의 유인이 생기고 따라서 수직적 해외직접투자가 발생하게 되는 것이다.

 기업은 수직적 해외직접투자를 통하여 원자재의 공급을 장기적·안정적으로 저렴한 비용으로 확보하라 수 있다. 이러한 수직적 통합을 통한 내부화는 외부시장을 통한 원자재의 장기공급계약보다 훨씬 그 위험이 적은 것이다. 또한 가격기구가 제 역할을 하지 못하는 저개발국으로부터중가재를 공급받게 되는 경우, 이 또한 수직적 해외직접투자의 유인으로 작용하게 된다. 이는 가격기구가 제 역할을 못하기 때문에 중간재의 가격을 올리는 경우에도 저개발국 기업부터의 효율적인 생산증대를 기대할 수 없기 때문에, 이 경우 수직적 해외직접투자는 생산 및 유통의 상대적 효율성을 높이는 중요한 수단이 될 수 있다.

 

2. 수평적 통합-지식 및 기술시장의 내부화를 통한 수평적 해외직접투자

 지식 및 기술시장의내부화를 통한 수평적 해외직접투자인 수평적 통합에 대해 알아 보면 가장 전형적인 불완전시장은 지식시장이다. 지식의 개발을 위하여는 여러 가지 사적인 비용이 필요하고 더구나 이러한 지식을 기업의 생산 및 마케팅 활동에 도입하는 데에는 많은 비용이 든다. 그러나 연구개발이 일단 완료되면 이 지식 및 기술은 공공재의 성격을 띠게 된다. 공공재의 가격은 영(0)이므로 기업은 외부시장거래를 통해서는 그 지식 개발에 투여한 비용을 보상받지 못하게 된다. 따라서 기업은 지식시장을 내부화하여 지식을 중간재로 사용하는 완제품을 생산하고 최종 완제품을 독점함으로써 지식 및 기술개발에 사용하는 완제품을 생산하고 최종 완제품을 독점함으로써 지식 및 기술개발에 사용한 비용을 보상받고자 한다. 즉 기업은 지식 및 기술의 우위를 독점적으로 사용함으로써 연구개발에 소요된 초기 비용에 대한 수익을 극대화하게 되는 것이다. 

 이러한 지식시장의 불완전성은 수평적 통합의 가장 큰 유인으로 작용하게 되는데, 수평적 통합에 의한 해외직접투자란 기존의 국내 생산시설과 동일한 생산시설을 해외에 설치하는 것을 말한다. 만일 시장이 완전하다면 수평적 통합을 통하여 얻을 수 있는 모든 이익을 외부시장거래를 통하여서도 얻을 수 있을 것이나, 실제의 시장은 그리 완전하지 몸ㅅ한 것이다. 즉 현실적인 시장은 지식 및 기술 등의 요소를  효율적으로 중개하지 못하므로 이러한 지식시장의 불완전성은 수평적 통합의 중요한 요인이 된다. 수평적 통합을 통하여 기업은 사적 소유가능성을 확보할 수 있게 된다.

 

3. 다각적 통합-자본시장의 내부화를 통한 다각적 해외직접투자

 자본시장의 내부화를 통한 다각적 해외직접투자형태인 다각적 통합은세계적인 다국적기업들은 국제적인 자본시장의 불완전성에 직면하여, 자본시장의 기능을 내부화함으로써 다각적 통합에 따른 다각적 해외직접투자를 행하고 있다. 만일 현지국의 자본시장이 잘 발달되지 못하였다면, 다국적기업은 자체 내의 효율적인 내부시장을 활용하여 자원의 효율적인 배분을 추구하게 될 것이고 국경에 상관없이 가장 높은 수익이 보장되는 곳에 투자를 행함으로써 자본의 한계효율을 높이려 할 것이다. 이 경우 다각적 해외직접투자가 발생하게 되는데, 다각적 해외투자란 기존의 국내 생산시설과는 상이한 생산시설을 해외에 확대하여 투자하는 것, 다시 말하면 국내의 생산 및 판매활동과 그렇게 큰 관계가 없는 분야에서 해외로 진출하여 다양한 사업활동을 전개하는 것이다. 이 경우 한 나라 안에서만 활동하는 것보다 위험분산효과가 크다. 이러한 국제적 위험 분산이 발생할 수 있는 요인은 국제적 자본시장의 불완전성에 있다고 할 수 있다. 즉 해 왜 직접투자를 통해 영업활동을 분산시킴으로써 기업의 위험을 줄일 수 있으며 안정적인 수익의 흐름을 확보할 수 있게 된다.

  국내기어버 및 해외기업의 주식을 포함한 포트폴리오를 작성하려고 할 때 해외기업에 관하여는 여러 가지 정보비용, 환위험 및 외환통제등의 정치적 위험이 생겨날 수 있다. 이러한 경우 효율적인 대안은 범세계적인 투자신탁에 투자를 하거나 또는 범세계적으로 다각적인 해외직접투자를 행하고 있는 다국적기업의 주식을 구입하는 것이다. 다국적 기업의 주식을 구입하게 되면 국제적 위험분산의 포트폴리오 효과가 발생하게 되는데, 이러한 위험분산효과는 일반적으로 다국적기업의 전 세계적인 영업활동에 기인하는 것이다. 즉 다국적기업은 국제적인 자본시장의 불완전성에 직면하여 위험분산효과를 제공하여 주는 자본시장의 기능을 내부화하는 역할을 한다. 

 내부화이론은 중간재시장의 불완전성, 지식 및 기술시장의 불완전성, 자본시장의 불완전성에 대하여 기업이 어떻게 대응하는가를 설명한 이론으로서 시장의 불완전성만 가정한다면 어느 경우의 해외직접투자에도 적용될 수 있는 이점을 가지고 있다. 그러나 전반적으로 내부화이론은 다음과 같은 한계가 있다고 볼 수 있다.

 첫째, 해외진출의 동기가 뚜렷하지 않다. 둘째, 기업은 외생적인 시장불완전성에 반응할 뿐 아니라 스스로 시장의 불완전성을 창출할 수 있다는 가능성을 고려하지 않고 있다. 셋째, 생산입지에 대한 설명을 하지 못하고 있다.